Nicolas Meunier : investir dans la croissance rentable

Nicolas Meunier a levé 80 millions d’euros pour racheter des entreprises SaaS rentables.
Sa particularité ? Refuser d’investir dans les sociétés qui lèvent trop d’argent.

J’ai eu l’occasion de l’interviewer pendant près de deux heures pour La Reprise.
L’échange a permis de revenir en profondeur sur sa vision du private equity et sa stratégie d’investissement.

Une thèse simple : la croissance rentable

Fondateur de Reflexion Capital, Nicolas Meunier défend une approche claire : privilégier des entreprises qui ont déjà prouvé la solidité de leur modèle économique.

Là où une partie du marché a longtemps financé la croissance à tout prix, Reflexion Capital cible des SaaS B2B et des marketplaces rentables, avec des fondamentaux solides.

Quelques repères :

• Tickets d’investissement : 2 à 5 M€
• Objectif de TRI : 25 %
• 12 entreprises actuellement en portefeuille
• Un premier exit réalisé à 37,8 % de TRI

Une stratégie disciplinée, orientée performance opérationnelle plutôt que levées successives.

Les grands thèmes abordés pendant l’interview

Notre échange a couvert plusieurs sujets structurants :

• La genèse de Reflexion Capital : du concept au premier closing
• Sa thèse d’investissement et les risques du sur-financement
• La structuration des deals et les logiques de valorisation
• Les leviers de création de valeur post-acquisition
• L’impact de l’IA sur le M&A et les modèles SaaS
• Les stratégies de sortie : revente stratégique, LBO secondaire, ou combinaison des deux

L’épisode sera prochainement disponible sur notre chaîne YouTube.

Merci à Nicolas pour sa transparence et la qualité de cet échange.
Les discussions approfondies sur les coulisses du private equity restent rares et précieuses.